“以旧换新”政策叠加中高端战略布局 TCL电子上半年净利增长62%

在人工智能上面，公司认为AI将赋能助力效率提升和场景创新，并且带来新的增长趋势。”TCL电子控股有限公司（以下简称“TCL电子”或“公司”，01070.HK）执行董事兼首席财务官彭攀在TCL电子2025年中期业绩会上表示，2029年公司的AR、VR全球市场空间预计将突破830亿美元。

根据8月22日公布的年中业绩，TCL电子报告期内核心业务规模持续扩大，产品与渠道结构不断优化，创新业务保持快速扩张，整体收入达到547.8亿港元，同比增长20.4%；毛利提升至83.7亿港元，同比增长16.0%。

在规模优势与中高端战略的双重驱动下，TCL电子盈利能力显著增强。上半年除税后利润为10.5亿港元，同比增长60.5%；经调整归母净利润为10.6亿港元，同比增长62.0%。

与此同时，“以旧换新”政策有效释放消费者的换新需求，带动电视市场销售额稳步提升。得益于这一政策红利以及自身战略举措，TCL电子在2025年上半年实现了有质量的增长。

以旧换新叠加中高端战略促业绩增长

凭借品牌影响力提升、全球渠道拓展以及产品结构优化，TCL显示业务实现稳健增长。

TCL电子年中报告显示，2025年上半年，公司显示业务收入达到334.1亿港元，同比增长10.9%；毛利为52.0亿港元，同比增长10.9%。其中，大尺寸显示业务收入283.5亿港元，同比增长9.4%，毛利率同比提升0.5个百分点至15.9%。

得益于规模和产品结构的双重优势，TCL TV在全球市场表现亮眼。2025年上半年全球出货量达1346万台，同比增长7.6%，稳居全球前二。其中，TCL Mini LED TV全球出货量达137万台，同比大幅增长176.1%，继续位居全球首位。

在国内市场，中高端战略的推进与国家“以旧换新”政策的叠加效应，带动TCL TV出货规模稳健增长，并持续优化产品结构。2025年上半年，国内市场TV出货量同比增长3.5%，其中TCL品牌TV出货量更是实现10.2%的同比增长，零售量与零售额排名均位列市场前二。

尤其是Mini LED TV，在国内市场出货量同比大幅提升154.2%，出货占比提升至21.2%，比去年同期提高12.6个百分点。中高端与大尺寸产品的持续渗透，推动大尺寸显示业务国内收入增长至87.2亿港元，同比增长4.4%，毛利率提升至19.4%，盈利能力进一步增强。

国际市场方面，公司通过在中国、越南、墨西哥、巴西、波兰及巴基斯坦等地布局生产基地，构建起年产能超3000万台的全球化产能网络，确保供应链灵活调配。

2025年上半年，TCL TV国际市场出货量同比增长8.7%，其中Mini LED TV出货量同比激增196.8%，出货占比升至7.7%。中高端产品的显著增长推动国际市场大尺寸显示业务收入提升至196.3亿港元，同比增长11.8%，毛利率小幅提升至14.4%。公司还借助国际顶级体育赛事、展会、电竞及影视合作等高影响力场景，持续扩大品牌声量，在近20个国家的零售量排名稳居前三。

TCL业绩的稳健增长也得益于全球电视市场需求的回暖。2025年上半年，全球电视行业出货量同比微增0.1%，但大尺寸化与高端化趋势明显。其中，全球Mini LED TV出货量达480万台，同比增长149.6%；75英寸及以上TV出货量增至1149万台，同比增长20.5%。

在国内，“以旧换新”政策进一步推动大尺寸和Mini LED产品渗透率提升，带动行业零售额同比增长10.9%。

除大尺寸业务外，公司在中小尺寸显示业务上也取得突破。依托“效率优先、聚焦重点市场、稳健拓展业务”的策略，公司深耕欧洲、北美一线网络运营商渠道，巩固与核心合作伙伴的合作关系。2025年上半年，中小尺寸显示业务收入同比增长21.3%至45.6亿港元，毛利增长2.7%至6.3亿港元。